Économie

8 juin 2020

Effets à long terme du coronavirus sur l'industrie automobile

Les mesures de confinement n'étant que progressivement assouplies, le coronavirus pourrait avoir des effets durables sur notre comportement, la société et l'économie. L'industrie automobile est un secteur qui était sous pression avant la pandémie.

Les ventes déjà faibles en Chine, le plus grand marché automobile du monde, la guerre commerciale Chine-USA, la remise en question de l’avenir des moteurs à combustion, l'évolution des concepts de mobilité et l'appel à une plus grande protection du climat avaient entraîné une pression à la fois cyclique et structurelle sur l'industrie.

Aujourd'hui, alors que de nombreuses économies ont été complètement paralysées, que les chaînes d'approvisionnement ont été perturbées, que la demande a chuté et que des programmes de chômage partiel ont été mis en place, l'industrie automobile est confrontée à des défis encore plus importants.

Nous explorons les questions suivantes dans ce rapport :

Pourrait-il y avoir une "renaissance" du transport individuel ?

Nous nous attendons à ce que la crise laisse des traces dans les comportements de mobilité et à ce que le renversement temporaire de la tendance à la hausse du covoiturage (dû à la distanciation sociale) retarde la réduction attendue des parcs de voitures particulières. Bien que nous ne nous attendions pas à un renversement complet des tendances actuelles dans le secteur de la mobilité, la demande pour une voiture personnelle a certainement augmenté pendant la pandémie, en particulier pour les jeunes qui achètent pour la première fois.

Quel est l'impact cyclique de la hausse du chômage et de la baisse des revenus sur l'industrie automobile ?

Dans le monde entier, les pertes d'emploi et le chômage partiel vont de pair avec une perte de revenus. Il existe un lien avéré entre les taux de chômage et les ventes de voitures aux États-Unis et en Europe. Après la faillite de Lehman Brothers en septembre 2008, il a fallu 11 mois pour que les ventes de véhicules aux États-Unis atteignent leur niveau le plus bas ; cette fois, la situation pourrait être pire.

Un facteur décisif pour la demande de véhicules sur les marchés plus « matures » pourrait une fois de plus être des mesures de soutien du gouvernement. Pendant la crise financière de 2008, des subventions à la casse de voitures, dans le cadre desquelles des fonds publics étaient versés lors de l'échange d'un vieux véhicule contre un neuf, ont été mises en place dans certains pays pour stabiliser les ventes de voitures. Cela se produit à nouveau en Chine, en Allemagne et en France, mais les subventions sont cette fois fortement axées sur les véhicules électriques.

La demande de véhicules électriques va-t-elle diminuer en raison de la faiblesse actuelle des prix du pétrole ?

Pas entièrement, car la baisse des prix du pétrole ne se reflète pas entièrement à la pompe et la pression réglementaire sur les constructeurs automobiles n'est pas allégée. De plus, les subventions devraient soutenir les véhicules électriques en premier lieu. En outre, les véhicules électriques sont plus attrayants qu'auparavant (avec une plus grande autonomie) et moins chers à produire (à mesure que les volumes produits augmentent).

Les chaînes d'approvisionnement seront-elles ajustées en raison du coronavirus ?

Les chaînes d'approvisionnement de l'industrie automobile sont regroupées dans des centres régionaux, la part du lion de la production à valeur ajoutée se faisant à proximité du marché. Même si les liens interrégionaux contribuent à une plus petite quantité de valeur ajoutée que ceux à l'intérieur des régions, leur perturbation a été suffisante pour causer des problèmes majeurs dans toute l'industrie.

Toutefois, il est peu probable que les chaînes d'approvisionnement existantes soient fortement remaniées, mais à mesure que de nouvelles chaînes d'approvisionnement seront établies pour de nouveaux modèles, une plus grande redondance pourrait être intégrée, car les véhicules électriques comportent moins de pièces que les moteurs des véhicules traditionnels.

Quel est l'impact du coronavirus sur les finances des équipementiers et des fournisseurs de pièces automobiles ?

Avec les arrêts de production, le confinement et la forte hausse du chômage, l'offre et la demande des équipementiers et des fournisseurs de pièces automobiles sont fortement perturbées. Dans ce contexte, les constructeurs automobiles prennent des mesures pour préserver leurs liquidités, notamment en réduisant les coûts et en retardant les investissements non essentiels et la R&D. En outre, les constructeurs automobiles ont négocié de nouvelles facilités de crédit afin de consolider les liquidités pendant cette période d'essai.

Malgré cela, les liquidités des fournisseurs de pièces automobiles en Europe risquent d'être mises sous pression. Toutefois, les profils de maturité de la dette de cette industrie sont actuellement meilleurs qu'avant la crise financière de 2008, la dette à court terme représentant moins de 20 % de la dette totale. En outre, le profil de crédit de l'écosystème des équipementiers automobiles européens est plus solide à l'heure actuelle qu'au moment de la crise financière mondiale.

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