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Malgré le fort rebond des marchés, la prudence reste de mise
- Sur le plan économique, la situation reste mitigée. Pour 2019, on parle clairement de décélération, sans parler de récession. Ceci n’a pourtant pas l’air de perturber les marchés.
- En effet, on assiste à un fort rebond des actions sur fond d’espoir de fin de guerre commerciale et de statu quo monétaire de la Fed. Mais le marché surestime peut-être la fin du processus de normalisation monétaire de la Fed. Nous pensons en effet que la banque centrale américaine pourrait devoir encore relever (une fois) ses taux. Par contre, la BCE devrait rester accommandante en maintenant des taux au niveau plancher.
- En conséquence de tous ces éléments, nous préférons ne pas courir après le rallye car les attentes bénéficiaires ne laissent pas beaucoup de marge de manœuvre. Mieux vaut favoriser les actifs de qualité, les moins cyclique et les moins volatiles.
Découvrez l'analyse de Philippe Ledent et Luc Charlier
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