Kapitaal beheren

12 mei 2020

Hoe lang duurt een beursdip?

Na 11 jaar groei - weliswaar met tussentijdse pieken en dalen - kantelde het sentiment op de beurzen in maart. Onrust over de coronapandemie in combinatie met kelderende olieprijzen deed bij veel aandelenbeleggers de waarschuwingslampjes knipperen.

In enkele weken namen verschillende indexen een snelle duik van minstens 20% tegenover hun jaarpiek. En belandden zo in een berenmarkt. 

Komt het nog wel goed? Het is een vraag die heel wat beleggers zich stellen in crisissituaties zoals vandaag. Economische crisissen zijn van alle tijden. Hoe heftig en onwezenlijk ze op dat moment ook ervaren worden: de economie is er al altijd in geslaagd om er weer bovenop te komen, wat ook de oorzaak van de crisis is.

Hetzelfde geldt voor de beurzen. Of je nu de Great Depression in de jaren 1930 of de financiële crisis van 2007-2009 onder de loep neemt: na een dalende trend knoopte de beurs steeds weer aan met groei. De afgelopen 100 jaar belandde bijvoorbeeld de S&P500 (of de voorlopers van deze index) liefst 14 keer in een berenmarkt (inclusief de coronacrisis). Vijf keer was de daling zelfs groter dan 40%:

  • 1929-1932: Wall Street crasht na jarenlange extreme stijgingen en speculatie (-85%)
  • 1937-1942: Tweede Wereldoorlog (-59%)
  • 1973-1974: Yom Kippur-oorlog, oliecrisis en Watergate (-48%)
  • 2000-2002: Barst van dotcombubbel (-49%)
  • 2007-2009: Instorting Amerikaanse huizenmarkt en financiële crisis (-57%)

Tijdens de 13 berenmarkten in de periode 1929-2009 duurde het gemiddeld 96 maanden voor de S&P500 weer zijn initieel niveau bereikte (inflatiegebonden). Maar ondanks al die periodes met dalingen van minstens 20%, bleef de trend op lange termijn positief. Terwijl de S&P500 in 1920 het jaar startte met 8,83 punten, klokte de index af op 3.278,2 punten begin 2020. Dat is maal 371.*

"Komt het nog wel goed? Het is een vraag die heel wat beleggers zich stellen in crisissituaties"

Takeaways voor beleggers

  1. Hoewel de markten er altijd bovenop komen, is er geen handleiding die vertelt wanneer een remonte exact zal gebeuren. Crisissen en hun uitkomst kun je immers niet met elkaar vergelijken: daarvoor verschillen de context, de onderliggende dynamieken en de tijdsgeest te fors. De huidige pandemie waarbij heel wat sectoren een standstill doormaken en de specifieke context (onder meer een omgeving van extreem lage rente) maken ook deze crisis uitzonderlijk. Historisch gezien komt herstel er altijd, maar wanneer precies weet niemand. Blijven focussen op de lange termijn is daarom een eerste vuistregel in volatiele tijden.
  2. Voortdurend in- en uitstappen verhoogt het risico dat je de beste dagen mist. De coronacrisis veroorzaakte in puntenverlies de slechtste dagen in de geschiedenis van de Dow Jones Industrial Average (DJIA), maar ook de beste. Tussen 13 december 1984 en 25 maart 2020 steeg de index 1.650%. Als je gedurende die periode belegde in een product dat de samenstelling en evolutie van de DJIA spiegelt, dan had je een brutorendement van 1.650%. Miste je in die periode de 20 beste dagen, dan bedroeg het brutorendement slechts 375%.**
  3. Blijven beleggen betekent niet dat je nooit naar je beleggingen hoeft om te kijken. Beleggingsthema’s komen en gaan, je risico-appetijt kan wijzigen doorheen de tijd, je vermogen kan er anders uitzien met de jaren, enzovoort. Doe daarom regelmatig samen met een adviseur een check-up van je beleggersprofiel, doelstellingen en portefeuille.

Meer houvast voor uw beleggingen?